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Welche Käufergruppen gibt es? Die aktuell am Markt aktiven Käufergruppen können grundsätzlich in vier Gruppen eingeteilt werden: Institutionelle (Finanz-) Investoren Strategische Käufer Management-Buy-In/Buy-Out Sonstige a. Institutionelle (Finanz-) Investoren Auch wenn es der Wirtschaft insgesamt im Moment nicht gut geht, so gibt es dennoch eine große Menge an Kapital, das brach liegt und investiert werden muss. Aktuell gibt es nur wenige Branchen, in die es sich lohnt, zu investieren. Darunter gehören die Gesundheits- und Medizinbranche sowie die IT-Branche. Wenn es eine Branche gibt, die auch noch auf lange Sicht hinaus Wachstum verspricht, dann ist es die der  IT. Deshalb strömt derzeit viel Geld in diese Branche, das von institutionellen Anlegern, sogenannten Private-Equity-Firmen, Venture-Capitalists oder M&A-Agenturen, im Auftrag der Kapitalgeber, investiert wird. [...]

Vorteile und Gründe für den Asset-Deal: Wie bereits im letzten Beitrag ausgeführt, werden bei einem Asset-Deal nur die gewünschten „Inhalte“, also Anlagevermögen, Umlaufvermögen, Kundenverträge und „Mitarbeiter“ verkauft, aber die Unternehmenshülle bleibt zurück. Da alle Haftungsproblematiken oder Verbindlichkeiten der Vergangenheit an der Hülle der alt-Gesellschaft hängen und damit bei der alt-Gesellschaft verbleiben, wird diese Transaktionsart vor allem dann gewählt, wenn man Altlasten (Steuerverbindlichkeiten, Haftung für misslungene Projekte, etc.) vermutet und man diese nicht übernehmen möchte. Wenn man zudem die „Marke“ der akquirierten Firma nicht braucht, weil man selbst einer starke Unternehmensmarke hat und das Akquisitionsobjekt ohnehin integrieren bzw. fusionieren möchte, dann bietet sich diese Transaktionsart ebenfalls an. Außerdem kann man bilanzierte Assets neu und damit schneller abschreiben und zudem den Geschäftswert deutlich besser [...]

Warum ist die Frage der Transaktionsart so wichtig? Ganz einfach: Weil Sie bei einem Asset-Deal ca. 20% bis 25% mehr Steuern bezahlen und Ihnen deshalb beim Asset-Deal deutlich weniger aus dem Verkaufserlös übrig bleibt, als beim Share-Deal, den gleichen Kaufpreis unterstellt. Es lohnt sich also, darüber Bescheid zu wissen. Aber was ist eigentlich der Unterschied zwischen einem Share-Deal und einem Asset-Deal? (Übrigens: es ist keine Profil-Neurose unsererseits, dass wir hier englische Ausdrücke verwenden; da der Bereich M&A aus dem englischen bzw. amerikanischen Bereich kommt, gibt es hierfür leider keine deutschen Ausdrücke) Der Unterschied liegt darin, dass bei einem Share-Deal die juristische Hülle, wie z.B. der GmbH-Mantel, mit verkauft wird, wo hingegen beim Asset-Deal die juristische Hülle des Verkäufers zurückbleibt. Umgekehrt bedeutet dies [...]

Wenn man in Wikipedia schaut, findet man über 30 Methoden, wie man den Wert eines Unternehmens berechnen kann. Die meisten davon, sind aber für die IT-Branche unbrauchbar. Die gängigsten Methoden sind die sogenannten „Multiple-Methoden“. Diese Faktoren werden von der Institution „Financials“ herausgegeben und stellen das Verhältnis zwischen Umsatz und Kaufpreis, respektive Ergebnis und Kaufpreis dar. Hierzu melden die großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften jeweils den Umsatz bzw. das Betriebsergebnis und den Kaufpreis ihrer Deals an diese Institution, die dann diese Korrelation errechnet und veröffentlicht. Derzeit liegen die veröffentlichten Umsatz-Multiples bei 0,9 bis 1,2 und die EBIT-Multiples bei 9,0 bis 10,0. Demnach würde ein IT-Systemhaus mit 1 Mio. Umsatz oder 100 Tsd. € EBIT einen Kaufpreis von 1 Mio. € erzielen. Aber was fällt Ihnen bei [...]

Um es vorweg zu nehmen: Ja, ein eigenhändiger Unternehmensverkauf ist möglich, aber höchst riskant. Welcher Unternehmer verkauft in seinem Leben mehrere Unternehmen? Die allerwenigsten! Die meisten Inhaber verkaufen genau einmal im Leben ein Unternehmen, meist ihr eigenes Lebenswerk.  Aber wer kann behaupten, dass er etwas beim ersten Mal perfekt macht, wenn er es zuvor nicht wirklich üben konnte? Auch niemand; man macht immer Fehler beim ersten Mal. Ein einziger Fehler in einem M&A-Prozess kann aber hunderttausende von Euro kosten. Gerade im Moment sind etliche unseriöse Kauf-Interessenten am Markt, die Mogelpackungen anbieten und einseitige Verträge vorlegen. Ein Unternehmensverkauf ist ein komplexer Vorgang und Bedarf viel Erfahrung und Know-How. Was gehört zu einem professionellen Verkaufsprozess ? Zunächst muss der Unternehmenswert professionell und glaubhaft ermittelt [...]